Multi family office : définition, fonctionnement et différences avec le single family office

Un multi family office (MFO) est une structure qui gère le patrimoine de plusieurs familles fortunées au sein d'une même organisation. C'est l'une des formes que peut prendre un family office : là où le modèle historique servait une seule famille, le multi family office mutualise ses moyens entre plusieurs clients. Ce partage rend l'accompagnement plus accessible, tout en conservant un suivi personnalisé. Reste à comprendre comment il fonctionne, en quoi il diffère du single family office et comment choisir une structure adaptée.

Qu'est-ce qu'un multi family office ?

Le multi family office regroupe plusieurs familles pour gérer leur patrimoine de façon globale et coordonnée. Il agit comme une plateforme de services centralisés : gestion financière, juridique, fiscale, immobilière, gouvernance et transmission. En réunissant plusieurs clients, il partage les compétences, les outils et les coûts d'une structure haut de gamme.

Ses dirigeants sont souvent d'anciens cadres de banque privée ou de banque d'affaires. Le MFO ne se substitue pas aux conseils habituels de la famille. Il coordonne avocats, notaires, experts-comptables et gérants, et veille à la cohérence des décisions dans la durée. Cette mutualisation le distingue du modèle dédié à une seule famille.

En France, le marché s'est développé depuis une quinzaine d'années, porté par les cessions d'entreprise et la multiplication des grandes fortunes. Les MFO y sont majoritaires en nombre, devant les single family offices, plus rares et réservés aux patrimoines les plus élevés.

Multi family office ou single family office : quelles différences ?

Le family office prend deux grandes formes selon le nombre de familles servies. La différence dépasse le simple décompte de clients : elle touche le coût, la personnalisation et la gouvernance.

Le principe du single family office

Le single family office (SFO) est créé pour une seule famille. Il emploie ses propres équipes et offre une personnalisation maximale, avec une confidentialité totale. Ce modèle suppose des coûts de fonctionnement élevés. Il concerne donc les patrimoines les plus importants, généralement à partir de 100 millions d'euros.

Ce que change le modèle multi-familial

Le multi family office mutualise ces moyens entre plusieurs familles. Le résultat est un accès plus abordable à des expertises de haut niveau, sans recruter soi-même les spécialistes. La contrepartie tient à une gouvernance partagée et à une personnalisation parfois un peu moindre qu'en SFO. C'est le modèle le plus répandu en nombre.

Indépendant ou adossé à un groupe : un enjeu de modèle

Tous les multi family offices ne se valent pas sur un point décisif : leur indépendance. Deux modèles coexistent, avec des logiques économiques distinctes. Ce choix de modèle pèse directement sur la nature des conseils reçus et sur les frais supportés.

Le clivage le plus important n'est pas single ou multi, mais indépendant ou adossé : c'est le mode de rémunération qui détermine l'objectivité du conseil.

Le multi family office indépendant

Le MFO indépendant est rémunéré aux honoraires, payés par les familles. Il ne perçoit pas de rétrocommissions des fournisseurs de produits. Cette neutralité lui permet de travailler en architecture ouverte et de mettre plusieurs banques dépositaires en concurrence, dans le seul intérêt du client.

Le multi family office adossé à une banque ou à un groupe

D'autres MFO sont portés par un groupe bancaire ou financier. Ils donnent accès à des moyens importants, mais peuvent être incités à distribuer leurs propres produits. La vigilance porte alors sur les conflits d'intérêts et la transparence des frais. Cela ne disqualifie pas ces structures, souvent solides et bien dotées, mais impose de clarifier la rémunération dès le départ. Les agréments, comme le statut de conseiller en investissements financiers (CIF) délivré par l'Autorité des marchés financiers (AMF), aident à y voir clair.

Quels services propose un MFO ?

Le périmètre d'un multi family office est large et sur mesure. Avant tout, le MFO se pose en interlocuteur unique : il met les prestataires en concurrence par appels d'offres, négocie les conditions et produit un reporting consolidé des actifs détenus dans plusieurs établissements. Les prestations couvrent le plus souvent :

• la gouvernance et les pactes familiaux (charte familiale, préparation des générations) ;
• la gestion financière avec une vision consolidée multi-banques, souvent via des appels d'offres ;
• l'ingénierie juridique et fiscale ;
• l'immobilier et le private equity ;
• la philanthropie et le conseil en art ;
• le secrétariat administratif et la coordination des conseils.

L'étendue exacte varie d'une structure à l'autre. Le détail des services proposés par un family office éclaire ce que recouvre concrètement cet accompagnement.

À qui s'adresse un multi family office ?

Le multi family office vise des familles au patrimoine important et complexe, sans atteindre forcément les seuils d'un SFO. La complexité prend des formes variées : actifs détenus à l'étranger, participations non cotées, sociétés opérationnelles ou situations d'indivision à dénouer. On y retrouve surtout :

• des entrepreneurs ayant cédé leur société ;
• des dirigeants en activité ;
• des familles présentes sur plusieurs générations.

En pratique, l'accès se situe souvent entre 5 et 10 millions d'euros de patrimoine financier, parfois moins pour une offre allégée. Au-delà du montant, c'est la complexité et la préparation de la transmission entre générations qui justifient le recours à un MFO. Le coût de l'accompagnement dépend du périmètre : la tarification d'un family office mérite d'être cadrée en amont.

Comment choisir un multi family office ?

Le choix d'un multi family office engage la gestion du patrimoine sur le long terme. Plusieurs critères aident à comparer les offres :

• l'indépendance et le mode de rémunération (honoraires plutôt que rétrocommissions) ;
• la transparence des frais et l'architecture ouverte ;
• les agréments et statuts réglementaires si la structure conseille des investissements ;
• l'expérience et les références sur des situations comparables.

Comparer plusieurs structures référencées reste la démarche la plus sûre. Un acteur comme Intuitae illustre le profil d'un multi family office indépendant, mais chaque famille doit confronter les offres à sa propre situation. Le MFO se distingue par ailleurs d'un conseiller en gestion de patrimoine par l'ampleur de son périmètre. Pour toute décision, l'avis d'un professionnel reste indispensable.

Ce qu'il faut retenir

• Le multi family office mutualise les moyens : il ouvre l'accompagnement family office à des patrimoines bien inférieurs aux seuils d'un single family office.
• Le vrai clivage est indépendant ou adossé : le mode de rémunération conditionne l'objectivité du conseil, plus que l'étiquette.
• Avant de s'engager, mieux vaut comparer indépendance, transparence des frais et agréments que la seule taille de la structure.
• Pour un patrimoine complexe mais pas centi-millionnaire, le MFO est souvent la porte d'entrée naturelle du family office.

Questions fréquentes sur le multi family office

Quelle différence entre un single et un multi family office ?

La différence entre un single et un multi family office tient au nombre de familles servies. Le single family office est dédié à une seule famille ; le multi family office en regroupe plusieurs et mutualise les coûts, ce qui le rend plus accessible.

À partir de quel patrimoine peut-on accéder à un multi family office ?

L'accès à un multi family office se situe souvent entre 5 et 10 millions d'euros de patrimoine financier. Certaines structures acceptent des montants inférieurs, avec une offre plus standardisée. Au-delà du seuil, la complexité du patrimoine prime sur le montant.

Comment reconnaître un multi family office indépendant ?

Un multi family office indépendant se reconnaît à sa rémunération aux honoraires, à l'absence de rétrocommissions versées par des tiers et à une architecture ouverte. L'adhésion à une charte professionnelle et les agréments éventuels complètent ces repères.

Un multi family office gère-t-il lui-même les placements ?

Cela dépend de son statut. Sans agrément, un multi family office conseille et coordonne sans passer les ordres. Avec le statut de conseiller en investissements financiers (CIF), encadré par l'AMF, il peut recommander et suivre directement des placements.